больше всего приглашений перейти на другую работу, чем их коллеги из сферы
банковского дела, но ни у кого не получилось сманить к себе главу команды.
Конечно, владение банком всегда сопряжено с риском, что верно для любого
вида коммерческой деятельности. Что касается банков в Калифорнии, то у них был
особый риск, связанный с угрозой сильного землетрясения: такой природный
катаклизм способен причинить большой урон заёмщикам банка, и эти займы могли
быть потеряны для него. Второй вид риска, более общий, — возможное сокращение
деловой активности или финансовая паника, которая может представлять угрозу
даже самым старым и испытанным финансовым учреждениям, независимо от мудрости
их управляющих. Кроме того, рынок опасается момента, когда цена на недвижимость
на Западном побережье упадёт из-за строительного бума, что повлечёт огромные
потери для банков, которые финансировали рынок недвижимости. И банк Wells Fargo
в такой ситуации кажется уязвимым, поскольку он является одним из ведущих в
ипотечном кредитовании.
Заранее нельзя было исключить ни одну из этих возможностей. Однако
вероятность двух первых неблагоприятных событий мала, а для финансовых
учреждений с хорошим управлением даже заметное падение цены на недвижимость не
должно создавать серьёзных проблем. Обратимся к математике: годовая прибыль Wells
Fargo сейчас свыше 1 млрд. долл. до уплаты налогов, учитывая потерянные займы
на сумму 300 млн. долл. Даже если 10% всех, не только ипотечных, кредитных
средств банка (48 млрд. долл.) было бы под угрозой потери в 1991 г., то все эти
потери (учитывая заранее известные проценты) могли бы составить в среднем 30%
от основной суммы, но даже в этом случае компания могла бы закончить год без
убытков.
И даже год, в котором произошли маловероятные события, не смог бы разочаровать
нас. На самом деле, Berkshire часто поглощает компанию или инвестирует в
программы капиталовложений, которые не дают прибыли в течение года, но зато
такие программы могут дать 20%-ный рост стоимости капитала. И всё же опасения
возможного катастрофического падения цен на калифорнийскую недвижимость
(которое могло быть повторением того, что произошло в Новой Англии) сыграли
свою роль в падении цены
