которую надо всего-то поцеловать, чтобы превратить в принцессу. В надежде на
подобное чудо они дорого платят за право целовать корпоративных жаб. Сначала
неутешительные результаты поцелуев лишь подогревают их желание насобирать новых
жаб. («Фанатизм, — как говорил Сантаяна, — это когда вы удваиваете прилагаемые
усилия, уже забыв о цели, которой добивались».) Но, в конечном счёте, даже
самому оптимистично настроенному руководителю приходится смотреть правде в
глаза. Стоя по колено в жабах, не ответивших на ласки, он тут же объявляет о
непомерных издержках «реструктурирования». Это своего рода корпоративная
программа дошкольного обучения, по которой занимается генеральный директор, а
обучение оплачивают акционеры.
На заре своей управленческой карьеры я тоже несколько раз назначал свидания
жабам. Хотя эти свидания обошлись не так дорого (я не слишком-то увлекался),
итог был тем же, что и у тех, кто ухаживал за более дорогостоящими жабами: я их
целовал, а они продолжали квакать.
После нескольких подобных неудач я вспомнил хороший совет, который мне
однажды дал один профи по игре в гольф (подобно всем профи, кто имеет хоть
какое-то отношение к моей игре, он пожелал остаться анонимным): «Тренировка не
приводит к идеальным результатам, она приводит к стабильным результатам». После
этого я пересмотрел свою стратегию и начал приобретать хорошие предприятия по
средним ценам, а не средненькие предприятия по хорошим ценам 50 .
А. Низменные побуждения и
высокие цены 51
Как показывает история нашей компании, мы одинаково хорошо работаем как с
полностью принадлежащими нам предприятиями, так и с обращающимися акциями,
представляющими лишь небольшую долю собственности в компаниях. Мы непрерывно
ищем возможности осуществления крупных инвестиций во всех сферах.
(Незначительных капиталовложений мы стараемся избегать: «Если чем-то не стоит
заниматься вообще, то не стоит и пытаться сделать это хорошо».) Ведь,
действительно, требования к