продавцу удобно переключить внимание на а плюс b. Но нельзя прибавлять b, не
вычитая с, хотя дантисты правильно отмечают, что если вы не будете следить за
своими зубами, вы их потеряете, с с такого не случится. Те компании или
инвесторы, которые думают, что способность предприятия погашать задолженность
или стоимость его акционерного капитала можно измерить путём сложения а и b, не
принимая во внимание с, несомненно, ждут неприятности.
Подведём итоги. В случае с компанией Scott Fetzer и другими нашими предприятиями
мы считаем, что b на основе первоначальной стоимости, т.е. включая амортизацию
нематериальных активов и другие операции по корректировке стоимости
приобретения, очень близко по величине к с. (Конечно, эти два показателя не
равны. Например, наши ежегодные капитализированные затраты по компании See's
превышают амортизационные отчисления на 500 000-1 000 000 долл.; и это только,
чтобы сохранить конкурентоспособность.) Поэтому мы показываем амортизацию и
другие операции по корректировке цены покупки отдельной строкой, а также
принимаем за прибыль предприятия… показатели, наиболее приближённые к прибыли
владельца, а не к данным, полученным по общепринятым принципам бухгалтерского
учёта.
Некоторым может показаться оскорбительным тот факт, что мы подвергаем
сомнению данные, полученные в соответствии с общепринятыми принципами
бухгалтерского учёта: зачем, в конце концов, платить жалованье бухгалтерам,
если они не говорят «правду» о нашей компании. Но задача бухгалтеров — вести
учёт, а не производить оценку. Последнее — дело инвесторов и руководителей.
Бухгалтерские данные, несомненно, являются языком бизнеса и в этом качестве
оказывают неоценимую помощь всем, кто занимается оценкой стоимости предприятия
и анализирует результаты его деятельности. Без этих чисел мы с Чарли пропали
бы, так как они неизменно служат нам отправной точкой при оценке стоимости как
наших предприятии, так и других компаний. И всё-таки руководителям и владельцам
не следует забывать, что бухгалтерский учёт — лишь дополнение к деловому мышлению,
а никак не его замена.
Е. Внутренняя стоимость,
балансовая
